全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示(shì)，其(qí)非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据(jù)显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合(hé)仅占(zhà申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思n)总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时(shí)也积(jī)极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持(chí)，期末持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了(le)5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的标(biāo)的(de)相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金(jīn)从(cóng)去年(nián)年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力(lì)，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目(mù)标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的经济(jì)更(gèng)加(jiā)接近(jìn)于(yú)均(jūn)衡(héng)——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间(jiān)提振经济(jì申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部分西方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国(guó)家(jiā)和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策(cè)指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采取了最激(jī)进的应对通胀的(de)举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一共和银(yín)行被(bèi)接(jiē)管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可能不(bù)需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩(suō)举(jǔ)措，美(měi)联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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